最新！四大类资管和ABS1月新备案产品下滑明显，发生了什么？

近期，中国证券投资基金业协会发布了最新的证券期货经营机构资管业务情况。

基金君发现，从今年1月初开始，券商大集合不再纳入统计；而在资管新规、去通道的背景下，证券、基金专户、基金子公司、期货等机构的私募资管业务依旧在持续降低规模，部分不合规的产品逐步退出。

年初1月几类资管产品备案情况相对清淡，产品数量和规模均较去年12月大幅下降，2019年1月，证券期货经营机构共备案484只产品，设立规模为684.85亿元。在备案的产品中，固定收益类产品仍然是主流，权益类产品规模有所上涨，但混合类产品规模下降。

与此形成对比的是，ABS资产证券化业务得到了大发展，截至2019年1月底，累计共有128家机构备案确认1877只企业资产证券化产品，备案累计规模达2.64万亿元。

券商大集合不再纳入统计

私募资管业务规模继续缩水

截至2019年1月底，证券期货经营机构私募资管业务管理资产规模合计21.60万亿元（不含社保基金、企业年金以及券商大集合），较2018年12月底的21.80万亿元，减少1956亿元,减幅为0.9%。

值得注意的是，在证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》后，券商大集合要进行公募化改造，已经不再纳入统计。但是即便如此，资管新规落地以后，在去通道、去杠杆、回归主动管理的形势下，部分私募资管业务的产品在有序退出，相应规模逐步减少。

我们来具体看一下，券商、公募专户、基金子公司和期货四大类私募资管的规模，在今年1月有不同程度的下降。其中，证券公司资管业务管理资产规模12.09万亿元，基金公司资管业务管理资产规模4.25万亿元，基金子公司资管业务管理资产规模5.14万亿元，期货公司资管业务管理资产规模1211亿元。

另外，在存续的资管产品中，集合产品规模2.38万亿元，占比11%；单一产品规模19.22万亿元，占比89%。

资管产品备案年初比较清淡

基金专户降幅大、期货资管回暖

2019年1月，证券期货经营机构共备案484只产品，设立规模684.85亿元，同比2018年1月减少了557.35亿元，大幅下降44.87%；环比2018年12月减少了333.38亿元，下降32.74%。可见，年初几类资管产品备案情况相对清淡，产品数量和规模均大幅下降。

具体从各类资管的情况看，相比去年12月，基金专户、券商、基金子公司的资管产品备案规模下降比较快，而期货资管备案规模还有所上升；但是同比去年1月，几类资管产品备案的规模均有较大降幅。

证券公司及子公司备案249只，设立规模309.87亿元，占比45.25%；环比2018年12月减少了132.98亿元，下降30.03%；同比2018年1月也减少了387.66亿元，下降55.58%。

基金公司备案111只，设立规模146.89亿元，占比21.45%；环比2018年12月减少了117.66亿元，下降44.48%；同比2018年1月减少了42.98亿元，下降22.64%。

基金子公司备案88只，设立规模213.47亿元，占比31.17%；环比2018年12月减少了93.04亿元，下降30.35%；同比2018年1月减少了107.12亿元，下降33.41%。

期货公司及子公司备案36只，设立规模14.62亿元，占比2.13%；环比2018年12月增加了10.3亿元，增长238%左右；但是，同比2018年1月减少了19.6亿元，下降57.28%。

权益类产品备案增长、混合类大幅下降

在今年1月备案的资管产品中，按照产品类型划分，单一产品共238只，设立规模279.35亿元，占比40.79%；集合产品共246只，设立规模405.51亿元，占比59.21%。

按照投资类型划分，备案的固收产品仍然是数量最多的、规模最大的，1月固定收益类产品390只，设立规模588.31亿元，相比去年12月有所下降；再者，1月权益类产品38只，设立规模72.41亿元，规模比去年12月明显增长；另外，混合类产品47只，设立规模22.58亿元，较去年12月大幅下降；还有，商品及金融衍生品类产品9只，设立规模1.55亿元，与去年12月基本持平。

另外，协会也表示，1月份新设集合资管产品的平均备案核查时间为2.37个工作日。其中，证券公司资管产品平均备案核查时间为2.53个工作日；基金公司及子公司资管产品平均备案核查时间为1.67个工作日；期货公司资管产品平均备案核查时间为0.82个工作日。

四大类管理人资产规模分布

再来看看各类管理人资管规模的分布情况，证券公司仍然是最大的，有万亿级别的机构，截至2019年1月底，证券公司资管管理规模主要集中在100-2000亿元，基金公司及子公司资管管理规模主要集中在0-300亿元，期货公司资管管理规模主要集中在0-5亿元。

具体来看，到今年1月底，证券公司资管规模在一万亿的只有一家，5000-1万亿的有6家，3000-5000亿的有2家，2000-3000亿的有7家，而1000-2000亿的达到23家，100-500亿的达到33家。

而基金公司资管规模主要集中在0-300亿元，包括0-50亿的34家，50-100亿的有12家，100-300亿的有33家，但3000亿及以上的只有1家。

还有基金子公司资管规模，0-100亿的有17家，100-300亿的有23家，5000亿及以上的仅有1家。

还有期货公司资管规模相较少，主要集中在0-5亿的有69家，5-50亿的有34家，100亿及以上的只有2家。

ABS业务累计规模超2.6万亿元

虽然证券期货经营机构的资管产品规模近年来逐步下降，但ABS资产证券化业务得到了大发展。

基金业协会数据显示，截至2019年1月底，累计共有128家机构备案确认1877只企业资产证券化产品，备案累计规模达26395.49亿元。其中，终止清算产品653只，清算产品规模合计9230.19亿元；存续产品共1224只，存续规模13293.15亿元。

在存续规模中，债权类产品占绝对优势，存续产品950只，占比77.61%，存续规模11001.51亿元，占比82.76%。再者，企业经营性收入类产品存续230只，占比18.79%，存续规模1505.31亿元，占比11.32%。还有，产权类产品存续44只，占比3.59%，存续规模786.33亿元，占比5.92%。

具体来看，企业应收款产品存续规模4122.01亿元，占总存续规模31.01%，规模最大；再者，贷款债权产品存续规模3044.89亿元，占比22.91%，相对也比较多；还有，融资租赁债权产品存续规模1455.87亿元，占比10.95%；商业不动产抵押贷款（CMBS）产品存续规模合计1371.60亿元，占比10.32%。

另外，基础设施类收费收益权产品存续规模934.54亿元，占比7.03%。类REITs产品存续规模759.33亿元，占比5.71%。融资融券等其他类型产品存续规模合计1604.91亿元，占比12.07%。

1月企业ABS累计备案规模有所下降

银行及理财产品是主要资金来源

从近一年情况来，企业ABS备案在去年10月-12月都比较火爆，但今年1月有所下降，但相比去年年初仍然处于较高的水平。

基金业协会数据显示，2019年1月，企业资产证券化产品共备案确认85只，环比减少35.61% ；累计备案规模752.48亿元，环比减少57.69%。

具体来看，新增备案产品中债权类产品数量及规模占比均在90%以上，今年1月备案的产品中78只产品为债权类产品，新增数量占比91.76%,备案规模709.95亿元，新增规模占比94.35%；5只产品为企业经营性收入类产品，新增数量占比5.88%，备案规模18.63亿元，新增规模占比2.48%；2只产品为产权类类REITs产品，新增数量占比2.35%，备案规模23.90亿元，新增规模占比3.18%。

而新增债权类产品以企业应收账款类产品为主，企业应收款类产品1月新增备案61只，占比78.21%，环比减少17.57%；新增备案规模498.15亿元，占比70.17%。融资租赁类产品新增备案10只，数量占比12.82%，环比减少44.44%；新增备案规模100.54亿元，规模占比14.16%。商业不动产抵押贷款类（CMBS）产品新增备案3只，数量占比3.85%，环比减少40.00%;新增备案规模71.60亿元，规模占比10.09%。贷款债权类产品新增备案3只，数量占比3.85%，环比减少84.21%；新增备案规模36.80亿元，规模占比5.18%。

另外，从新增备案产品认购资金来源看，主要是银行及理财产品。

协会数据显示，证券期货经营机构资管计划、银行理财产品、信托计划、保险资管计划等资管产品认购规模355.07亿元，占2019年1月新增备案规模的47.19%,环比下降60.40%。银行自营资金认购企业ABS优先级的规模237.57亿元，占比31.57%，环比下降51.99%。公募基金、券商自营、一般工商企业、养老基金、私募基金等机构投资者认购规模合计159.84亿元，占比21.24%，环比下降59.21%。

来源：中国基金报

记者：林雪