【50人论坛专家观点】韩家平：解读《中国商业保理行业发展报告2018》

尊敬的各位领导、各位同仁下午好！很荣幸代表我们这个报告的课题组跟大家汇报一下《中国商业保理行业发展报告2018》的一些要点。

首先我想说明的是，做这么一个行业调研很困难，因为目前整个行业还没有建立起一个统计体系，获取行业的全面数据是非常困难的。所以我们在调研过程中采取走访、座谈、问卷等等研究方法，《报告》里面的数据不见得非常准确，一些观点也不见得完全对，所以请大家批评指正。

《报告》包括四个部分的内容：

一是全球保理行业发展状况，主要是2017年的情况（因为FCI刚刚发布了2018年的初步统计数据），同时对2019年做一个展望。

二是国内商业保理行业的发展环境，主要从政策法规、监管、融资、征信、信息化等方面跟大家介绍。

三是行业的统计调研数据，包括工商注册数据、调研企业经营数据。

四是行业问题、建议和趋势展望。

一、全球保理行业现状

2017年保理业务总量大概为2.6万亿欧元，年增长率为9%。新世纪以来到2017年的年复合增长率达到8%，也是比较高的增长。2017年保理业务对于全球GDP的渗透率3.64%，欧洲保理居全球领先地位。

关于2018年的一些数据，据FCI统计，全球2018年保理业务量初步估计为2.73万亿欧元，比2017年增长超过5%，但增幅明显降低，这与2018年全球整个经济的增速是同步的。欧洲仍然是最大的贡献者，保理业务占比进一步提升至66%。

对于2019年的发展趋势，我们的看法是，整个全球经济的前景是偏暗淡的，IMF等相关机构已经预测过，区域发展出现一些分化，东亚、太平洋区域是快速增长的区域。对于保理来讲，因为在整个经济前景下行、全球经济增长放缓的情况下，保理应收账款的融资也会受到压抑，2019年整个增速将会持放缓的状态。

总体来看，全球保理业的发展呈现以下特点：

一是继续在为中小企业服务；

二是部分国家保理业务已突破了B2C的禁区，开始进入到消费领域；

三是金融科技作用越来越重要；

四是新兴市场正在孕育着变革的种子，新兴市场可能是将来全球保理的希望所在。

二、国内行业发展环境

国内商业保理行业从2018年开始进入到一个新的发展时期，监管格局逐步明确，业务职能和经营规则的制定已从商务部转隶到银保监会，而具体的监管工作由地方金融监督管理局承担。

去年，各地金融监管机构陆续成立，除新疆、西藏外，全国29个省市都设立了金融管理局。2018年相关政策不断出台，党中央、国务院围绕着拓宽中小企业融资，发展供应链金融等出台了很多文件。行业的标准化建设在去年取得了一定的进展，去年商业保理专委会推动出台商业保理基本术语的团体标准，之后又有八项标准正在起草，预计今年之内都会陆续发布。

从市场需求的角度来看，保理市场的需求持续快速增长，2014年，规模以上的工业企业应收账款的总量是10.5万亿，2018年是14.8万亿，平均每年增长1万亿左右。应收账款的增速在放缓，但应收账款占企业流动资产的比例在提升。2018年应收账款占企业流动资产的比重达到了25.88%，而2014年的比重为24.18%。按应收账款分布的行业来看，计算机、电子设备制造、电器器材制造、通用设备制造、汽车制造、IT制造业等行业的排名靠前，这跟我们的业务服务的领域紧密相关。从区域分布来看，应收账款十大省市跟我们的经济总量排名差不多，广东、江苏、浙江、山东、上海、安徽、河南排在前面几位，基本上是东部的省市排在前面。

从融资环境来看，2018年资产证券化发展得很快，总共有41家保理公司完成了313笔保理资产证券化的融资，发行金额是2400亿，未清偿的金额在1349亿。从2015-2018年的数据来看，2018年的比例是非常高的，从行业分布来看，目前房地产行业占比过高，2018年占到了将近总量一半以上，为1099亿。

银行和商业保理的合作在逐步地深入，除了传统的再保理、信贷以外，主要有三种模式：

一是搭建供应链金融平台，实现核心企业的信用多级流转，延伸到更上游的供应商，更小的供应商。实践中已经有一些银行在跟保理公司合作搭建平台。

二是资产证券化产品多样化，有一些银行跟保理公司通过平台合作，推出一些Pre-ABS的产品，ABS产品增信等等。

三是线上平台管理服务，银行通过搭建多功能平台系统，为保理公司提供应收账款管理、回款账户监管、资金结算、监测预警管理等高附加值功能。

从商业保理行业征信环境来看，到2018年底，我们了解到已经实现接入的保理公司只有亚洲保理、重庆明德、信达一汽、金润保理，还有一些保理公司已经得到了批准但并未完成接入。商业保理目前基本没有使用到人民银行的征信系统来防范风险。

另外一点进展是，人民银行批准了一家个人征信机构叫百行征信，目前已主动联系到专委会，希望能跟专委会探讨商业保理公司的系统对接，跟人民银行征信系统形成互补的定位。

去年的保理立法取得了重大的进展，去年年底召开的十三届全国人大常委会第七次会议对民法典合同篇草案进行了二次审议，确认新增保理合同章。这是对保理行业的一个重大的利好消息。仲裁也正在成为商业保理纠纷解决的一个新途径，深圳已经有相关的案例。

商业保理的信息化建设发展较快。调研企业中有70%的企业在日常操作中会使用线上系统，超过一半的保理公司有专属的IT技术开发团队。我们走访公司时发现，一些公司的员工甚至有一半是做IT或者是产品开发的，这个比例是非常高的。另外一个信息化的表现是核心企业应付账款多级流转的业务发展特别快，这类平台已经有30多个，应用也越来越广泛。

三、行业统计调研数据

关于企业注册情况，到2018年底，去除掉已经注销的企业，存量企业是11541家。2018年新增企业注册的数量超乎我们预料，原来以为2018年注册量会减少一些，结果发现2018年有一些抢注的现象，比2017年增长了39.7%。吊销企业数量每年都在增长，2018年有300多家。

1.区域分布情况

全国31个省市均已设立了商业保理的企业，但有几个省仅设立了分公司，没有法人企业，比如山西、甘肃、贵州、云南、西藏等地。从保理企业存量看，广东省有8281家遥遥领先，接下来是天津、上海、山东、福建。

2.注册资金情况

全部商业保理企业注册资金总量已累计超过8,030亿元，2018年当年注册资金总量达到2330亿元。其中在2018年新注册的企业中，注册资金在5千万元以上的只占到20%，所以我请大家重点关注这20%的企业，5千万或许是一个门槛。

3.工商注册登记情况

上海企业的变更率最高，超过50%，广东地区也将近50%。在这些变更过的注册企业里面，有757家企业进行过增资，说明股东对于这个行业有信心。

4.应收账款转让登记情况

2014-2018年间累计在人行登记系统里进行过应收账款转让登记的商业保理企业有2646家，而在2018年当年有过登记记录的企业有856家。很多公司没有去做登记，这个数量肯定不代表我们开业的数量。但从时间纵向来看，这些数据还是反映了一些趋势，从2014-2018年进行登记的企业是逐渐增多的，例如2018年比去年增加了200多家。融资租赁现在允许兼营保理业务，因为融资租赁公司在税收方面有一些特殊政策，所以有些公司将融资租赁公司和保理公司放在一起，通过融资租赁公司做登记。这样的企业累计是934家，其中2018年有338家。我们把2018年融资租赁公司加商业保理公司登记算在一起是1200家。

5.调研企业分布情况

注册资金在5千万以上的企业占到了87%，愿意参与调研，提供数据的是相对比较大，经营比较好的企业。在这些企业的股东构成里面，国有独资、国资控股的大概占到42%。

6.信息化建设情况

有近70%的调研企业在日常操作中使用过线上化系统，有53%的企业有自己内部的IT团队。

7.企业经营情况

80多家企业在2018年总共收入超过102亿，平均每个企业达到1个多亿。这80多家企业的保理融资额在2018年达到了4千多亿人民币，即平均每一家有50亿的保理融资额，这个数据还是相当不错的。保理融资余额在2018年达到了1190多亿，将近1200亿，按照这个发生额的余额推算，周转率大约为4次，账期大概是3个月。

8.合同笔数

金额在100万以下的合同数量占比在快速地提升，我们现在的行业正在朝高频小额的保理服务转移，小规模业务的近三年保持成倍的增长，符合国际的趋势。合同数据也反映了一些风险情况，逾期90天以上的业务笔数和规模在2016-2018年间增长了3倍以上，80多家企业中就有570多笔。而涉诉的笔数和金额也都是数倍的增长，反映出去年风险较高，风险爆发的情况。

9.服务细分的行业领域

排在第一位的是信息传输和信息服务业，随后是制造业和批发零售等等。

10.业务来源

被调研企业做的业务里面跟股东有关联的业务占比大概是73%，也就是说，完全来自于股东的业务及大部分来自于股东产业链的业务占比为73%。因为产业背景的保理公司占比较多，跟股东的业务关系是比较多的。

11.业务模式

1+M、N+1模式是占据主导位置，国内保理占了绝大多数。无追保理占比例非常小，完全无追的业务占比大概是7%。正向保理占多数，纯粹的反向保理只有10%。主要的业务还是融资服务，即提供融资性保理。

12.融资渠道

有48家企业资金来自股东，40多家企业资金来自银行，10家企业跨界到资产证券化。从金额来看，银行的资金占比达到50%。股东借款排第二位，第三位是资产证券化。

13.企业的政策诉求

排在第一位的是税收政策，即营改增以后重复纳税的问题；二是针对商业保理的一些扶持发展政策和促进政策；第三位是对于监管政策、监管办法的关注；第四位是对于外汇政策的调整。

整个来讲，2018年的行业特点主要有：

一是市场基础牢固，发展持续向好；

二是金融科技创新进一步助力行业的转型升级；

三是产融结合深入发展，反向保理备受青睐，在目前的法治环境和信用环境下，尤其是产业背景的公司更容易、更愿意牵头实施保理业务；

四是资产证券化发展得很快，成为重要融资渠道；

五是大部分的保理公司专注于细分领域，我们调研的80多家企业基本在业务上涉及2-3个行业；

六是上市公司的爆雷频发，给行业带来很多的风险；

七是行业自律需要逐步加强。

四、问题、建议以及趋势

首先，行业面临的主要问题有：

一是保理公司整体开业率较低，全国总体开业率是20%，也就是说有2300家左右的保理公司正式开业。经营比较好、业务量比较大的不超过1千家。

二是行业监管细则尚待明确。

三是行业信用信息共享和约束机制仍然缺乏。

四是保理公司再融资渠道急需拓展。

五是高额税赋加重了商业保理企业负担。这个是现在保理企业反映最强烈的政策诉求。

六是政策阻碍保理业务投保信用保险。这是误伤到了保理，原来保监会出台了一个办法，关于保证保险不允许债权转让的业务投保。保理虽属于债权转让类的，但投保的是信用保险。

七是外汇结转限制跨境保理开展。因为实际上中小企业出口保理的需求是非常大的，但是这块国内的保理公司基本做不了，目前主要是境外的机构、外资的保理公司在服务。国内由于外汇结转的问题没有放开，所以保理公司无法操作。

八是人才结构问题亟待进一步完善。现在行业更多的是需要一些复合型、高端的人才。

相关政策建议有如下几点：

一是确保监管平稳过渡。

二是拓宽商业保理企业融资渠道。银行跟保理合作是最好的落地方法之一，这块能够纳入到对中小企业融资的考核里面去，双方一块合作优势互补，服务中小企业；继续推动资产证券化的发展，不要过度集中在房地产，还要向其他的行业拓展；同时也要发展搞一些投资基金，鼓励当地的保理开展这方面的业务。

三是调整商业保理行业税收政策。

四是放开商业保理投保信用保险政策。这个是没有必要的，世界上没有哪个国家是限制使用保险的。

五是支持跨境商业保理业务开展。没有必要所有的保理公司都去操作，具备这样条件的做一些相关的业务，是符合市场的需要、符合企业的需要。

六是完善人才培养机制。目前各地协会做了一些，FCI的培训也有企业参加，但总的来讲人才这块是一个短版，需要我们的高校或者是其他的机构参与进来。

七是强化行业自律。未来不管监管怎么变化，其实更大程度上，我们未来的监管应该走向一个不是单靠政府一个方面的单方向的监管，应该是一个企业自制、行业自律、政府监管、社会共治的局面。

未来，合规经营肯定是大势所趋，面向中小服务实体是我们的根本，保理跟数字技术的结合运用也很有前景。融资渠道要更多地向直接融资发展，但不排除掉间接融资，。行业进入到成长期，会继续保持增长，但增速会有所放缓，不可能再向前几年那么高的增速。但整体来讲，我对保理行业的发展是比较有信心的。

谢谢大家！

来源：商业保理专委会