贸易畅通呼唤国际保理

作者简介：中国银行原副行长，现任ICC执行董事、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员 张燕玲

一、“一带一路”考察体会

“一带一路”发展到升级阶段，成果显现，主要表现在以下方面：

1.中国与邻国的政策沟通效果良好，签署了数十份合作文件——“一带一路”建设获得沿线国家和国际社会的广泛支持，中国与“一带一路”国家的合作由虚到实、制定对接具有实际意义的合作详细规划，此外自贸区的建设也有了新的突破。

2.设施联通成果突出，重大项目先后落地——设施联通快速推进，中欧列班渐成规模，海上丝路“点”的建设成果显著。

“一带一路”的瓶颈是资金问题。在“一带一路”建设中，中国政府在一些国家、地区设立园区，由中国的企业去进行开发和建设。但是，园区建好后，招商引资却很困难。

招商引资困难的原因在于，在中国，园区的所有权归园区的开发和建设者，但是在某些地区，当地政府不愿出让园区的所有权，只给园区50年免税、50年税费减半的优惠政策。这就导致园区招商引资困难，进而引发资金问题。

此外，一些评级机构给企业的评级很低，导致这些企业无法在外借款，拿不到大的贷款，只能发债。这也是导致资金问题的一大原因。

“一带一路”需要融资产品创新。本世纪开始，中国的保理发展起来。从2000年开始，在2001—2004年，我国每年的保理业务量基本都是全世界第一，因为台湾在这方面比较先进。

但是，在2016年，中国的保理业务量却大幅下滑。为什么呢？问题的症结在于，当时中国以银行保理为主。但是，保理在银行会受到很多限制，保理必须单独拉出来成立一个公司去运营。

为什么银行会限制保理？因为银行主要是看出身，看出身好不好、实力强不强。而且，银行是不愁市场和客户的。另一方面，保理在前几年出现了一些风险。凡此种种，都导致保理在银行得不到全面的发展。所以，很多在几大行做国际业务的同业都希望能够真正放开各类限制，促进银行保理的发展。

所以，下一步就是融资产品必须要创新。到目前为止，银行的审批、客户准入、风险承担的容忍度等都还不行，它的环境依然不太适合保理发展，所以它必须得创新。

而“一带一路”确实是下一步中国的重要规划，不仅是中国，全世界都在研究怎样参与到“一带一路”中来。参与到“一带一路”建设，对沿线国家的市场会带来很大的发展空间。我觉得FCI率先做了垂范，给出了一个很好的榜样。

所以，我考察的结果是，要发展，保理业务是一个非常好的发展机遇。

二、贸易畅通是“五通的核心”

“一带一路”的内涵归纳起来，主要是“五通三同”。“五通”归纳起来是，加强政策沟通、实现道路联通、促进贸易畅通、加强资金融通、取得民心相通。这“五通”是统一体、缺一不可。“三同”归纳起来是，利益共同体、命运共同体和责任共同体。这三者也是一个整体，不可分割，就是共赢。

而现在的“一带一路”建设，路是通了，但最主要的还是贸易要通，贸易畅通是“一带一路”建设的核心内容。自“一带一路”倡议提出以来，中国与“一带一路”沿线国家贸易合作取得丰硕成果，贸易领域逐步拓宽，贸易结构进一步优化，贸易新增长点不断涌现。

古老的丝绸之路见证了不同文明交流互鉴的历史，“一带一路”倡议正在继续谱写与沿线国家共商共建共享、携手发展共赢的新篇章。我觉得，下一步的工作重点，就是贸易畅通，所有人都会朝着这个方向努力。因为不光是中国，实际上整个“一带一路”沿线上的国家，都在研究贸易畅通。

首先，我们必须先把贸易畅通的内涵理解了，这等于是搭建一个环境。根据我自己的理解，我认为贸易畅通的主要内涵应该包括这些内容：公平诚信的通商准则、普遍认同的国际惯例、相互尊重的便利机制、合作共赢的全球理念。

（一）贸易比重

2016年，中国与沿线国家贸易总额为9535.9亿美元，占中国与全球贸易额的比重为25.7%，较2015年的25.4%上升0.3个百分点。但受全球经济改善迟缓、全球贸易发展徘徊低迷、国际市场大宗商品价格下降等因素影响，中国与沿线国家的贸易额较2015年下降了4.9%。

（二）主要市场

在“一带一路”沿线主要贸易伙伴国中，中国是新加坡的第一出口目的国，是马来西亚、越南、泰国、俄罗斯、沙特阿拉伯的第二出口目的国，是印度、印度尼西亚、阿联酋、菲律宾的第三出口目的国。

新加坡、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、印度尼西亚6个国家对中国出口额比重均超过10%。除印度、菲律宾以外，中国在其他8个国家中的出口额比重都有所上升。

（三）主要产品

从中国对沿线国家出口看，出口额最高的产品为“电机、电气设备及其零件”，达1165.9亿美元，较2015年微降0.4%。

从中国自沿线国家进口看，进口额最高的产品为“矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品等”，为1109.9亿美元，下降15.1%。

（四）合作模式

一是贸易“全面合作型”国家，其与中国的贸易规模大、贸易商品广、贸易历史久，如越南、马来西亚、泰国、新加坡、印度、印度尼西亚、菲律宾等。

二是贸易“潜力增长型”国家，其与中国的贸易规模较大，且贸易额增长较快，在全球贸易疲软的背景下表现特别突出，如吉尔吉斯斯坦、匈牙利、罗马尼亚、柬埔寨、斯洛伐克、孟加拉国、波兰等。

三是贸易“结构单一型”国家，其与中国的贸易产品中，能源或原材料产品贸易额比重特别大，通常超过或接近50%，如俄罗斯、沙特阿拉伯、阿联酋、阿曼、蒙古、黎巴嫩、缅甸等。

四是贸易“有待加强型”国家，其与中国的贸易合作体量还不够大，且出现不同程度下滑，如土耳其、哈萨克斯坦、乌克兰、约旦、老挝等。

（五）合作区域

2016年，中国与东南亚地区贸易额为4554.4亿美元，占中国与沿线国家贸易总额的47.8%；其次为西亚北非（北非仅涉及埃及）地区，贸易额为2152.0亿美元，占比为22.6%。

中国与东欧的贸易增长最快，其次是南亚地区。在全球贸易整体低迷的背景下，中国与“一带一路”沿线各区域的贸易波动也较大，有增有降，以降为主。2016年，中国与东欧贸易额增长最快，增速为2.7%；其次为南亚，增长0.3%。

东南亚是最大的出口目的地，东欧出口增速最快。从出口看，中国向东南亚出口额最大，达2591.6亿美元，占比为44.1%，但出口额较2015年下降6.6%。向东欧出口867.8亿美元，增长6.8%，是增速最快的地区。

东南亚是中国最大的进口来源地，也是唯一进口额增加的地区。从进口看，中国自东南亚进口额最大，达1962.8亿美元，占比为53.6%，进口额较2015年上升0.9%。

我们要开展业务，首先要对上述基础内容有所了解。

三、“一带一路”国际保理业务现状

几大银行的现状是，在60多个签约“一带一路”的国家中，各大行在将近40个国家拥有分支机构，光中国银行就在近30个国家有机构。但是，我国的银行在海外的这些机构做的业务基本是“老三样”。所谓“老三样”，即内保外贷业务等从国内业务派生出去的业务。

“一带一路”国际保理业务现状可从以下几方面进行理解：

（一）传统贷款融资重视借款人自身资信和抵质押担保，不注重基础交易“自偿性”，例如内保外贷、买贷、卖贷等。

（二）保理是贸易畅通的催化剂

保理依托基础交易自偿性，帮助自身资信较弱的企业获得融资，例如内保外贷、买贷、卖贷等。保理的发展不仅能支持中国的出口，国际保理的发展还能帮助沿线国家发展经济。

以“一带一路”建设为例，“一带一路”建设要帮沿线国家进行基础设施建设，但是很多小国家没有进行基础设施建设的经济基础。“一带一路”建设的条件是，不能给沿线国家造成新的经济负担，不能让其背负巨额债务。

而保理，尤其是国际保理，一定是双向的——可以让沿线国家用他们的商品来做保理，根据自偿性来获得出口。因为保理的功能是多样性的，能够满足企业的需求。保理有融资、坏账担保、催收、销售分户账管理功能，保理也能够助力中小企业发展。

（三）“一带一路”沿线国家国际保理业务发展情况：

1.FCI会员情况

68个沿线国家共有FCI会员72家，分布在38个国家；其中正式会员共34家，分布在10个国家。

2.沿线国家国际保理业务量

根据FCI统计数据，2016年“一带一路”沿线国家出口双保理业务量80.78亿欧元，涉及27个沿线国家；进口双保理业务量22.56亿欧元，涉及22个沿线国家。

3.中国与沿线国家的国际保理业务合作情况

根据FCI统计，2016年中国与“一带一路”沿线国家开展的国际双保理业务中，出口双保理业务量613万欧元，涉及的进口国家包括俄罗斯、波兰、保加利亚、立陶宛、南非等5个国家；进口双保理业务量23.45亿欧元，全部为与新加坡出口中国业务。

（四）中国与“一带一路”沿线国家开展国际保理业务遇到的困难：

1.保理商数量少，覆盖不够全面；

2.涉及制裁及反洗钱敏感地区；

3.对贸易的支持主要依靠政策性信用保险；

4.保理通常不适合基础设施工程项目融资。

所以，“一带一路”国际保理业务需要创新思维。

四、一带一路国际保理业务需要创新思维

党的十九大报告中指出：

1.要以“一带一路”建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。

2.中国坚持对外开放的基本国策，坚持打开国门搞建设，积极促进“一带一路”国际合作，努力实现政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，打造国际合作新平台，增添共同发展新动力。

如果保理不用创新思维去做业务，将来这一部分业务将会被电商抢占，以实际案例来说明创新思维的重要性：

案例——中土、中秘跨境电商合作

2015年11月，中国与土耳其共同签署了《关于加强网上丝绸之路建设，务实开展电子商务合作谅解备忘录》，这是我国签订的首个双边跨境电商协定。

2016年11月，中国与秘鲁签署了《信息互联互通谅解备忘录》。

中土、中秘跨境电商合作合作内容包括：

1.建立双边电商点对点城市，搭建双边跨境电商平台；

2.促进双边电商政策便利化，打通关检税汇通道；

3.为双边中小企业提供互联网金融服务；

4.为中小企业提供跨境电商能力建设；5.建立中小企业的信用评级体系。

综上，国际保理可以满足我国及“一带一路”沿线国家出口商融资、避险等需求，促进当地经济和贸易发展，推动FCI在沿线国家的业务覆盖。同时，“一带一路”与联合国2030年可持续发展目标（“UN2030”）相一致。而贸易融资缺口巨大的现实决定了国际保理大有可为。

（来源：保理课堂）